India se enfrenta a un dilema a la hora de hacer cumplir normas largamente demoradas para frenar el dominio de PhonePe y Google Pay en la omnipresente red de pagos UPI del país, que procesa más de 10 mil millones de transacciones mensuales.
La Corporación Nacional de Pagos de la India (NPCI), una unidad especial del banco central indio, quiere limitar al 30% la cuota de mercado de las empresas individuales en el popular sistema Unified Payments Interface (UPI), un esfuerzo largamente retrasado para frenar la dominio de PhonePe, respaldado por Walmart, y Google Pay de Alphabet, que en conjunto controlan más del 83% del creciente mercado de pagos. Sin embargo, ahora que su rival Paytm está luchando después de una estricta acción regulatoria, el NPCI enfrenta un grave desafío para reducir la participación dominante del duopolio líder: no sabe cómo hacerlo.
Los funcionarios del NPCI creen que existe una barrera técnica para lograr el objetivo y han buscado ideas en los actores de la industria en los últimos trimestres, dijeron dos fuentes familiarizadas con la situación. El NPCI, que retrasó la aplicación de las reglas hasta 2024, declinó hacer comentarios el martes.
Su dilema ha vuelto a ponerse de relieve después de que un panel parlamentario pidiera a Nueva Delhi la semana pasada que apoyara a las empresas nacionales de tecnología financiera para contrarrestar el dominio de PhonePe y Google Pay, propiedad de Walmart. La recomendación se produjo después de que el banco central ordenara a Paytm que detuviera varias operaciones en Paytm Payments Bank, la entidad asociada que procesa transacciones para el grupo de servicios financieros.
El sistema de pagos digitales en tiempo real de la India, UPI, ha transformado radicalmente el panorama de pagos del país desde su lanzamiento en 2016. La red UPI cuenta con alrededor de 500 bancos, 70 millones de comerciantes y un volumen de transacciones mensuales que supera los 10 mil millones.
El NPCI originalmente propuesto (PDF) un control de la participación de mercado para mitigar los riesgos en el sistema y “suavizar todas las transacciones en el ecosistema UPI”. En el momento de la propuesta, PhonePe y Google Pay controlaban menos del 80% del mercado de UPI.
Créditos de la imagen: Macquarie
La firma de corretaje Macquarie recortó drásticamente el martes su precio objetivo a 12 meses en Paytm por temor a que sus socios prestamistas y sus clientes puedan abandonar la plataforma. Macquarie, cuyo precio objetivo implica una valoración de 2.100 millones de dólares para Paytm (teniendo en cuenta que Paytm tiene un saldo de efectivo de 1.000 millones de dólares), dijo que la empresa con sede en Noida está “luchando por su supervivencia”.
La mayor pérdida de participación de mercado de Paytm beneficiaría a los dos principales, advirtieron los ejecutivos de la industria. Citando datos oficiales, el panel parlamentario dijo que PhonePe tenía una participación de mercado del 47% y Google Pay del 36% durante octubre-noviembre de 2023.
Los ejecutivos de la industria dijeron que la única manera de que PhonePe y Google Pay cumplan con el límite del 30% es dejar de agregar nuevos usuarios. Mientras tanto, PhonePe continúa invirtiendo en marketing para adquirir más participación.