Ahora que Elon Musk no será el nuevo miembro de la junta directiva de Twitter, significa más especulaciones sobre sus verdaderas intenciones y, sí, más papeleo. Musk, nuevamente, actualizó la presentación requerida (pdf) para los inversores que compran una parte significativa de una empresa que cotiza en bolsa, en la que los inversores deben explicar sus intenciones.
El nuevo formulario confirma que cualquier arreglo que impida que Musk intente comprar una parte significativamente mayor de la compañía se ha ido, y presenta varias formas en que puede hacer que su voz se escuche en el futuro. El resultado es una prueba para cualquiera que sospeche que la revocación de Musk tuvo algo que ver con los requisitos legales que conllevaría servir en el directorio de Twitter.
La semana pasada, Musk presentó un formulario del Anexo 13G ante la SEC el 4 de abril (lea aquí, pdf), que rápidamente fue objeto de escrutinio una vez que se anunció su puesto pendiente en la junta porque el formulario es para inversores que planean permanecer pasivos en los asuntos de una empresa: tomar un asiento en la junta no es exactamente pasivo.
Aclaró ese problema con un documento 13D programado actualizado (lea aquí, pdf) que es apropiado para un inversionista “activo”, que detalla sus compras de acciones, y señaló un acuerdo para no intentar comprar más del 14.9 por ciento de las acciones de Twitter. Aún así, las presentaciones enmendadas no son suficientes para aclarar la cuestión de cuánto tiempo esperó para revelar sus compras de acciones y cualquier respuesta que pueda obtener de la SEC.
Musk dice que posee el 9,1 por ciento de las acciones en circulación en este momento con 73.115.038. Curiosamente, aunque sigue siendo el mayor accionista individual de Twitter, no posee la mayor participación en la empresa. Protocolo señala que el fondo mutuo The Vanguard Group reveló el viernes que ahora posee 82.403.665 acciones, lo que es suficiente para una participación del 10,29 por ciento de la empresa, a pesar de que la propiedad se distribuye entre todos los titulares del fondo.
Ese acuerdo de la junta directiva está cancelado, y ahora el nuevo documento está aquí, entonces, ¿qué ha cambiado? La única diferencia significativa es la Sección 4, que anteriormente contenía un lenguaje que limitaba a Musk a una participación del 14,9 por ciento en la empresa. Ahora ese lenguaje se ha ido, reemplazado por una nota que indica lo que la persona que informa (Musk) “podría” hacer, y se enfoca en dos cosas específicas.
Lo que dijo la presentación el 5 de abril:
El 4 de abril de 2022, el Reporte y el Emisor celebraron una carta acuerdo (el “Acuerdo”) que establece que: (i) el Emisor designará al Reporte para el Consejo de Administración del Emisor (el “Consejo”) para servir como director Clase II con un término que vence en la Asamblea Anual de Accionistas de 2024 del Emisor; y (ii) mientras el Reporte sea miembro del Directorio y durante los 90 días siguientes, el Reporte no se convertirá, solo o como miembro de un grupo, en el beneficiario efectivo de más del 14,9% de la propiedad del Emisor. acciones ordinarias en circulación en ese momento, incluida para estos fines la exposición económica a través de valores derivados, swaps o transacciones de cobertura.
Lo que dice el expediente actualizado, registrado el 11 de abril:
De vez en cuando, la persona que informa puede entablar discusiones con el Directorio y/o miembros del equipo de administración del Emisor sobre, incluyendo, sin limitación, posibles combinaciones de negocios y alternativas estratégicas, el negocio, las operaciones, la estructura de capital, el gobierno, la gestión, la estrategia del Emisor y otros asuntos relacionados con el Emisor. La persona que informa puede expresar sus puntos de vista al Directorio y/o a los miembros del equipo de administración del Emisor y/o al público a través de las redes sociales u otros canales con respecto a la oferta de negocios, productos y servicios del Emisor.
En su carta a los empleados el domingo por la noche, el CEO de Twitter Parag Agrawal dicho de Musk de que “seguiremos abiertos a sus aportes”, y la carta de Elon sugiere que habrá muchos. Cuánto de esto surge en las discusiones con la junta y la gerencia versus las reflexiones en las redes sociales puede determinar cuánto sucede realmente la “distracción” de la que advirtió Agrawal.
No está claro qué hizo que Musk informara a la junta el sábado por la mañana que no se uniría a ellos como miembro, pero no deja claros sus planes futuros. En el documento, Musk indica que no planea comprar más acciones de la compañía en este momento (eso está cubierto en el Artículo 4 de la nueva presentación, como parte de una serie de indicaciones para el nuevo accionista), pero también dice que “se reserva el derecho de cambiar sus planes en cualquier momento, según lo considere apropiado”.