La tecnología climática no pudo escapar de la espuma que envolvió al mundo de las startups a principios de la década. Tanto para los fundadores como para los capitalistas de riesgo, era tentador recaudar dinero. Las tasas de interés eran bajas, el dinero era barato y los inversores que buscaban mejores rendimientos estaban ansiosos por participar en el juego.
En cambio, Clean Energy Ventures adoptó un enfoque diferente y parece estar dando sus frutos.
“Cuando llegó el COVID, realmente tuvimos que hacer un poco de introspección y decir: ‘Mira, debemos tener mucho cuidado aquí’. Esto parece una burbuja’”. Dan Goldman, cofundador y socio director de Empresas de energía limpia, dijo a TechCrunch. Su empresa levantó su primer fondo años antes de la pandemia, pero aún no había desplegado todo el capital. “Intentamos mantenernos realmente disciplinados durante ese período”.
Pero a medida que la burbuja pandémica se redujo, también lo hizo la cantidad de polvo seco en el primer fondo de Clean Energy Ventures. A finales de 2022, Goldman y sus colegas empezaron a recaudar un segundo. En seis meses, el equipo superó su objetivo inicial de 200 millones de dólares. “Hicimos una pequeña pausa y comenzamos a hacer inversiones”, dijo.
Los inversores institucionales pronto dijeron que querían participar. “Fue entonces cuando les preguntamos a nuestros LP existentes ‘Oye, ¿podemos subir un poco más de lo que habíamos previsto originalmente?’ Y lo apoyaron mucho”, dijo Goldman.
Ese pequeño extra terminó elevando el fondo total a 305 millones de dólares, un aumento considerable con respecto al objetivo inicial y bastante mayor que el primer fondo de 110 millones de dólares de la empresa. Clean Energy Ventures seguirá centrándose en las empresas emergentes de tecnología climática en sus primeras etapas, aunque también agregará lo que Goldman llama inversiones “precrecimiento”.
“Por lo general, serán cheques más grandes, tal vez valoraciones un poco más altas. Las nuevas empresas habrán eliminado el riesgo de la tecnología y tendrán un producto en el mercado, pero aún estarán en las primeras etapas de adopción del mercado”, dijo. “Estamos viendo algunas brechas en el mercado en torno a algunas tecnologías en esa área”.
Estas brechas se han convertido en una preocupación creciente entre los inversores, que reconocen los desafíos particulares que enfrentan las nuevas empresas de tecnología climática con mucho hardware en el camino hacia la comercialización. Se le ha llamado el “valle de la muerte” o el problema “primero en su tipo”, y los inversores han estado experimentando con diferentes enfoques para garantizar que las empresas de su cartera más prometedoras puedan cruzar el abismo.
Para Clean Energy Ventures, el nuevo fondo reservará entre el 30% y el 40% del capital para inversiones posteriores en empresas que se ajusten al perfil de “precrecimiento” al que hizo referencia Goldman. La empresa también considerará una “amplia gama de diferentes instrumentos financieros”, añadió, para ayudar a cerrar la brecha. Los controles iniciales oscilarán entre 500.000 dólares para una ronda inicial más pequeña hasta 8 millones de dólares para una Serie A. La inversión total por empresa, incluidas las siguientes, promediará alrededor de 15 millones de dólares, dijo Goldman.
Entre los inversores institucionales que se comprometen con el fondo se encuentran Builder’s Vision, Carbon Equity y la Fundación Grantham. Goldman dijo que los LP de la industria de Turquía, Tailandia y Alemania también se comprometieron.
“Dijeron: ‘Queremos traer más tecnologías a nuestros países, queremos construir una base de fabricación en nuestros países'”, añadió. “Les gusta mucho nuestro enfoque en las emisiones de gases de efecto invernadero”.